Экспортеры стабилизировали рубль

Содержание

Экспортеры стабилизировали рубль

Экспортеры удерживают рубль на приемлемых уровнях

19 февраля 2020 Комментарии к записи Экспортеры удерживают рубль на приемлемых уровнях отключены

Рейтинг брокеров бинарных опционов за 2020 год:

Начало сегодняшних торгов ознаменовалось падением рубля более чем на 60 копеек относительно доллара. Причина — теряющая в цене нефть. Появившиеся после полудня экспортеры помогли стабилизировать ситуацию. Курс нацвалюты на 15:28 мск — ₽61,9610/долл. и 70,4270₽/евро. «Проседание» рубля относительно уровня вчерашнего закрытия в указанное время составляло 37,9 коп./$ и 17,7 коп./€.

Удешевление «черного золота» обусловлено новым рекордом США по нефтяным запасам — 406,7 млн. бочек (+ 8,9 млн.) Первая реакция на новость оказалась достаточно нервозной — обвал стоимости сорта «Брент» ниже $60 и последовавшие вслед за этим потери отечественной валюты.

Андрей Диргин из ИК «Альфа-Форекс» призывает держателей рублевых активов не паниковать, обещая возврат нефтяных цен к позавчерашним уровням.

— На долгосрочном горизонте сокращение объемов американской добычи никуда не денется. Об этом, в частности, еженедельно напоминает анализ Bakers Hughes, — пояснил эксперт.

Прогноз Диргина по нефти — восстановление котировок вблизи $61 со дня на день.

Несмотря на удешевление «черного золота», рубль не спешит серьезно обваливаться из-за наличия поддержки со стороны экспортеров, сбывающих заработанные доллары/евро для выплат налогов. Выход на рынок продавцов инвалюты частично нивелировал еще один играющий против рубля фактор — геополитический.

Владимир Евстифеев из банка «Зенит» заявил о рисках нагнетания ситуации на территории неподконтрольных Киеву республик.

— Если реализация мирных договоренностей будет длиться в таком же ключе, риск срыва минских решений обретет реальные очертания, — пояснил банкир.

По словам Евстифеева, нефть и геополитика будут «поддавливать» рубль в течение всей сессии четверга. Однако возможность возникновения резко негативного для нацвалюты эффекта аналитик исключил.

Рейтинг русских брокеров по прибыльности:

— Спекулятивная активность против рубля будет оставаться подавленной в связи с предстоящим на будущей неделе стартом налоговых выплат и еще большей активизацией экспортеров, которые будут реализовывать валюту под выплаты среды, — пояснил экономист.

Удешевление рубля порадовало главного пессимиста российского экспертного сообщества Глеба Задою. Предсказывающий обвал нацвалюты до ₽70-и за доллар аналитик PROFIT Group поспешил заявить о «несбыточности плана по рублю выше ₽60 за доллар».

— Пробитие этого психологического уровня невозможно без существенного удорожания энергоносителей. Пока рубль поддерживается усилиями нефтяников, которым после выходных придется платить НДПИ. Однако позднее они вернутся на рынок скупать доллары для погашения внешних долгов. Вот тогда-то отечественной валюте точно не поздоровится, — пообещал Задоя.

Противоположный сценарий развития событий эксперт назвал маловероятным.

— Дальнейшее удешевление нефти повлечет обвал рубля. Мы сохраняем прогноз по курсу в 70-75 руб./$. Срок его реализации смещен до конца марта. Падение рубля неминуемо в случае продолжительного «ухода» нефти на уровни ниже $60, — резюмировал Задоя.

Экспортеры избавились от необходимости продавать валютную выручку :: Финансы :: РБК

В «черный вторник» 16 декабря доллар обновил исторический максимум, перевалив за 80 руб., а евро – за 100 руб. На бирже началась паника, однако ЦБ не сдерживал курс. «Мы поняли, что если вмешаемся сейчас, то не перейдем к плавающему курсу. Рынок должен был сам найти равновесие», – комментировала действия регулятора глава ЦБ Эльвира Набиуллина.

Помочь рынку найти равновесие пришлось экспортерам. 16 декабря их стал обзванивать лично Путин.

«Задал вопрос: зачем же вы придерживаете? Я, кстати, их не заставлял ничего делать… Он мне: нам нужно платить по кредитам скоро, – рассказывал Путин на пресс-конференции два дня спустя.

– Ну а если по сусекам поскрести, можно на рынок выйти? Подумал, через секунду отвечает: ну три миллиарда долларов у нас есть в загашнике… Это только у одной компании».

Экспортеры ответили президенту быстро и дисциплинированно: глава «Роснефти» Игорь Сечин заявил, что госкомпания «участвует позитивным образом в стабилизации валютной системы», а слухи о причастности «Роснефти» к обрушению курса рубля являются «провокацией». А вечером того же дня прошло совещание правительства с участием первого вице-премьера Игоря Шувалова, Набиуллиной и министров финансово-экономического блока, по итогам которого экспортеров призвали к «ответственной позиции» на валютном рынке.

А через несколько дней правительство издало директиву, предписывающую компаниям с госучастием привести к 1 марта 2020 года свои чистые валютные позиции к уровню 1 октября 2020 года. В декабре это предписание получили «Газпром», «Роснефть», «Зарубежнефть», АК «АЛРОСА» и ПО «Кристалл».

Активность снизилась

В марте ситуация на валютном рынке существенно поменялась, говорит начальник дилингового центра Металлинвестбанка Сергей Романчук: «Закончилась активная фаза приведения в порядок балансов компаний-экспортеров».

О снижении активности на валютном рынке говорят и другие участники рынка. По оценке трейдера «Открытия» Сергея Фишгойта, объемы торгов в марте по сравнению с февралем упали в два раза.

«С одной стороны, снизился спрос на валюту, что говорит о некоей стабилизации рынка, с другой – поступления валюты от экспортеров также снизилось на 50%», – говорит он.

По словам Фишгойта, рубль сейчас больше зависит от динамики цен на нефть и общего тренда доллара, который растет к большинству валют развивающихся стран.

По словам главного экономиста по России и СНГ «Ренессанс Капитала» Олега Кузьмина, сейчас уже можно говорить о нормализации ситуации на валютном рынке. «Думаю, что рынок начал восстанавливаться уже в феврале», – говорит он. По мнению Кузьмина, сейчас рубль остается относительно стабильным и даже с учетом снижения нефтяных котировок национальная валюта недооценена на 10%.

Почему не растёт российский экспорт при слабеющем рубле

?Сергей Николаевич Блинов (senib) wrote,
2020-09-02 10:33:00Сергей Николаевич Блинов
senib
2020-09-02 10:33:00Category:

На портале «Вести.Экономика» вышла моя заметка.

Москва, 2 сентября — «Вести.Экономика» Известное правило — «чем слабее домашняя валюта, тем лучше условия для экспорта» — сидит в головах у многих. Но в российской действительности всё, как это часто бывает, наоборот: слабеет рубль, а вместе с ним падает и объём экспорта. Виной тому — ситуация в мировой экономике и ориентация несырьевого экспорта на ближнее зарубежье.

Российский экспорт

Источники: ВШЭ, ЦБ РФ, расчёты С. Блинова

Так называемый «нефтегазовый» экспорт (экспорт нефти, нефтепродуктов и природного газа) составляет более половины всего экспорта (от 55 до 60% в разное время). Бросается в глаза бурный рост экспорта в 2003-2008 годах, когда курс рубля сильно (с 32 до 23 рублей за доллар) укрепился.

С другой стороны, при ослаблении рубля в начале 2009 года объёмы экспорта вместо того, чтобы вырасти, резко снизились. Такая динамика экспорта, противоречит известному правилу «чем слабее домашняя валюта, тем лучше условия для экспорта».

Но это легко объяснить динамикой цен на углеводороды, которые в российском экспорте преобладают.

Экспорт без нефти и газа и курс рубля

Но, увы, этого объяснения недостаточно. Рассмотрим отдельно так называемый не-нефтегазовый экспорт, то есть, экспорт за вычетом нефти, нефтепродуктов и газа (на графике 1 выше — это синяя область).

Если сравнить его с курсом рубля, то увидим, что парадоксальная картина сохраняется. Вопреки всеобщему заблуждению, при ослаблении рубля даже экспорт за исключением углеводородов не растёт, а падает.

И наоборот, при укреплении рубля наблюдается рост экспорта (график 2).

Источники: Финам, ВШЭ, ЦБ РФ, расчёты С. Блинова

С 2000 по 2020 год можно выделить семь периодов ослабления и укрепления рубля, которые для удобства сведены в таблицу.

Даже характер динамики (плавное или резкое падение) удивительным образом совпадают. Из сказанного следует простой вывод: идея ослаблять рубль для стимулирования экспорта как минимум спорная.

Возможные объяснения парадокса

Во-первых, просматривается очень мощное влияние мировой экономической конъюнктуры. Когда дела в мировой экономике идут хорошо и растёт объём мировой торговли, то находится спрос даже на дорожающие (из-за укрепления рубля) российские товары. Но когда дела в мировой экономике плохи, то даже подешевевшие (из-за ослабления рубля) российские товары находят всё меньше покупателей.

Но в ещё большей степени сказывается географическая ориентация российского не-нефтегазового экспорта на страны ближнего зарубежья, то есть, страны СНГ.

Например, доля дальнего зарубежья (это все страны, кроме СНГ) в экспорте такого несырьевого товара, как легковые автомобили в 2006-2020 годах большую часть времени не превышала 20%.

Соответственно, экспорт в СНГ в эти периоды составлял 80% и более (график 3).

Источник: Росстат, доля экспорта в долларовом выражении. Расчёты С. Блинова

Лишь в 2020 году впервые за много лет экспорт легковых автомобилей в дальнее зарубежье сравнялся в долларовом выражении с экспортом в СНГ.

То, что страны СНГ — главное направление несырьевого экспорта России, объясняет многое. Ведь когда в России падает курс рубля (а происходит это, как правило, в кризисные моменты), подобным образом ослабляются и валюты наших соседей по СНГ. Так, почти синхронно с ослаблением курса рубля в декабре 2020 года ослабла украинская гривна, а спустя несколько месяцев резко упал казахстанский тенге.

Более того, зачастую, одновременно ослабляются и валюты других стран, относящихся к развивающимся рынкам. Так, ослабление рубля (с 56 до 68 рублей за доллар в период январь-август 2020 года) происходит на фоне резкого ослабления турецкой лиры, аргентинского песо. Ослабляются и другие валюты развивающихся стран, например, индийская рупия.

Другими словами, падение курса рубля могло бы дать российским компаниям ценовое преимущество прежде всего в странах с устойчивыми валютами, но, увы, экспорт в эти страны из России традиционно мал.

Из сказанного можно сделать вывод, что объём российского не-сырьевого экспорта в гораздо большей мере определяется конъюнктурой мировой экономики и ориентированностью на рынки стран СНГ, чем превратностями курса рубля.

Возможна ли стабилизация курса рубля в 2020 году

Мы видим, что рубль продолжает свое падение, а евро и доллар США растут. Наша валюта упала до исторического, то есть небывалого ранее минимума. Безусловно, это подавляющему большинству россиян не может нравиться, поскольку их сбережения обесцениваются, инфляция растет, увеличиваются цены на самые разные услуги и товары.

Все перечисленные моменты явно указывают на надвигающийся или углубляющийся кризис в экономике России. Кстати, если временный финансовый кризис затронул и вас, можно попробовать оформить небольшой займ до получки на сайте, который собрал лучшие предложения по микрозаймам, кредитам и кредитным картам. Это сайт creditonline.su.

Переходите по ссылке сейчас, и вы сможете получить деньги на свою карту уже через 5 минут.

Так возможна ли стабилизация курса рубля в 2020 году?

На сегодняшний день явно прослеживается параллель между ценой на нефть и курсом рубля. Дело в том, что наша экономика в подавляющем большинстве держится на экспорте своих энергоресурсов. К сожалению, мы ничего иного предложить сейчас не имеем возможности.

Давление на рубль оказало и то, что ОПЕК постановила не снижать добычу нефти.

Так как нас бюджет в большей степени состоит из денег, полученных от продажи нефти и газа, то правительство бы не смогло выполнять свои социальные обязательства, если бы не снизился курс рубля.

Самая важная статья:  Торговля бинарными опционами

Центробанк России если и вмешивается в формирование курса рубля посредством интервенций, то делает это тихо. Никто не знает, каков размер этих интервенций, которые все-таки мешают перекупщикам действовать уверенно.

Вероятнее всего интервенции не были слишком значительными. К сожалению, если иностранная валюта и падает, то падает незначительно и очень редко, зато рост наблюдается ежедневно, причем рост довольно серьезный.

Есть все предпосылки, что доллар вырастит в 2020 году до 80 рублей, а евро до 90 и выше.

Несмотря на не слишком утешительные прогнозы, эксперты все-таки говорят о том, что бесконечно рубль падать не может.

Возможно, что во втором квартале после обещанных 60 рублей за доллар наша валюта все-таки стабилизируется. Другим словами, стабилизация курса рубля в 2020 году, по мнению многих финансовых специалистов, является неизбежной.

Так как рубль зависит в большей степени даже не от нехватки валюты, а от цен на нефть, он станет стабильным.

Нефть по определению не сможет упасть слишком низко, тем более что ее добыча в России обходится дешевле, чем в некоторых других странах мира, а ниже чем стоимость добычи всегда востребованная нефть в любом случае не упадет. Эксперты говорят, что нефть не просто не подешевеет в 2020, но даже вырастит до 88-90 долларов за баррель.

В общем, есть более или менее оптимистические прогнозы по поводу стабилизации и даже удорожания курса рубля в 2020 году, что не может не радовать многих граждан нашей страны.

Как стабилизировать курс рубля

Государственные чиновники, экономисты, представители бизнеса практически единогласны в том, что колебания курса, его нестабильность, или, как говорят экономисты, высокая волатильность, — это даже хуже, чем просто ослабление рубля.

И понятно почему. Ведь курс национальной валюты — один из основных ориентиров для принятия решений экономическими агентами в любой стране и на любом уровне, от населения до правительства. В открытых же внешним рынкам экономиках вроде российской, где внешнеторговый оборот формирует значительную часть ВВП, — это главный ориентир.

Во-первых, когда колебания курса высоки, резко возрастают издержки всех сделок, так или иначе связанных с экспортно-импортными операциями. Это, в свою очередь, приводит к дополнительному росту цен из-за фактора неопределенности.

Другими словами, от волатильности (в том числе от резких укреплений рубля) страдают не только «импортеры», но и «экспортеры». Более того, курсовая нестабильность представляет проблему и для тех, кто пытается на внутреннем рынке конкурировать с импортом.

То есть волатильность мешает импортозамещению.

Во-вторых, потребители, которые хотят продолжать покупать импортные товары, или ездить за границу, или просто сберечь свои накопления, увеличивают валютную долю сбережений, чтобы защититься от неопределенности. Стабилизации рубля все это никак не способствует.

В-третьих, у россиян годами складывалась привычка ориентироваться на курс как на своеобразный показатель стабильности. Скачки курса влияют на их оценку происходящих событий и могут дать населению повод снизить потребление, а предпринимателям — сократить инвестиции. И даже тем предпринимателям, которые от инвестиций отказываться не намерены, становится трудно их планировать.

Стабильный рубль настолько важен для экономики, что это нашло свое отражение на законодательном уровне. И Конституция РФ (статья 75), и Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации» (статья 3) провозглашают: «Защита и обеспечениеустойчивости рубля — основная функция Центрального банка Российской Федерации».

Текущая ситуация: валютные качели

Однако заявления руководителей Банка России пока не дают поводов для оптимизма.

«Мы бы очень хотели, чтобы курс рубля хотя бы к корзине валют был стабилен. Это было бы очень полезно экономике и антиинфляционной политике. Но обеспечить это невозможно (выделено мной. — С. Б.).», — заявляет первый зампред ЦБ ДмитрийТулин.

Глава ЦБ ЭльвираНабиуллинаидет еще дальше.

Заявляя, что курс рубля может стабилизировать только диверсификация экономики, она фактически перекладывает с себя на председателя правительства ДмитрияМедведева ответственность, возложенную на нее Конституцией и Законом о ЦБ: ведь если за диверсификацию экономики с кого и спросят, то не с Центробанка, а с правительства.

Когда главное действующее лицо денежного рынка публично расписывается в собственном бессилии, уже не удивляет, что, несмотря на относительную нормализацию экономики, валютные качели продолжают раскачиваться уже более полу

Нефть и экспортеры поддержали рубль

22 декабря курсы валют после недельного перерыва опустилсь ниже уровней 56 руб./$ и 70 руб./€. Этому способствовали стабилизация цен на европейские сорта нефти выше уровня $60 за баррель, а также возросшее предложение валюты со стороны российских компаний.

Торги понедельника начались с резкого снижения курсов зарубежных валют. В самом начале торгов курс доллара на торгах Московской биржи опустился ниже уровня 56 руб./$. К 10:10 курс составил 55,75 руб./$, что на 3,36 руб. ниже закрытия пятницы.

К 10:50 курс стабилизировался возле отметки 56,50 руб./$, что на 2,61 руб. выше закрытия предыдущего дня. Европейская валюта начала торги понедельника с преодоления уровня 70 руб./€. В начале торгов курс евро опускался до отметки 68,40 руб./€., что на 4,25 руб. ниже закрытия пятницы.

К 10:50 курс закрепился на уровне 69,27 руб./€.

Укреплению рубля способствовали растущие цены на нефть, а также возросшее предложение валюты со стороны российских компаний. На торгах понедельника европейские сорта нефти Brent и Urals закрепились выше уровня $60 за баррель.

По данным Bloomberg, в ходе утренних торгов стоимость североморской нефти поднималась до отметки $61,77 за баррель, что почти на 1% выше закрытия пятницы. Стоимость российской Urals поднялась до уровня $61,7 за баррель.

За два дня роста цены на европейские сорта нефти выросли на 4–4,3%.

Дополнительную поддержку курсу рубля оказывает возросшее предложение валюты со стороны российских компаний, которым предстоят крупные выплаты в бюджет в виде налогов.

По оценкам аналитика банка «Зенит» Владимира Евстифеева, на текущей неделе компаниям предстоят налоговые платежи на общую сумму порядка 550 млрд руб. «Сейчас наблюдается дефицит рублевой ликвидности, ставки на рынке межбанковского кредитования высокие.

Это должно способствовать укреплению рубля, причем вплоть до четверга»,— отмечает начальник отдела доверительного управления Абсолют-банка Иван Фоменко.

Уходящий год оказался неудачным для мировой экономики — и особенно для экономики России. Она продемонстрировала невероятное падение курса рубля, резкий скачок инфляции и полное прекращение экономического роста. Читайте подробнее

Кто заработает во время рецессии

Кризис, как известно, одним грозит крахом, а другим сулит новые возможности. При этом есть бенефициары кризиса предсказуемые — как ориентированные на импортозамещение сельхозпроизводители, а есть менее очевидные — вроде сайтов по поиску попутчиков и других сервисов «экономики доверия». Читайте подробнее

Экспортеры подбросили рубль до максимума за 1,5 года | 24.04.17

Рубль продолжает укрепляться на Московской бирже, игнорируя снижение цен на нефть.

Несмотря на то, что на прошлой неделе Brent и WTI обвалились на 7,2% и 8,1%, курс доллара практически не вырос, а в понедельник устремился на 76 копеек вниз и установил новый, почти двухлетний минимум на отметке 55,7150 рубля. В последний раз настолько дешево американскую валюту продавали на бирже в июне 2020-го года.

Закрыть ростом шестой месяц подряд рублю помогают российские экспортеры, продающие валюту под крупнейший в этом году налоговый платеж, говорит аналитик банка «Зенит» Владимир Евстифеев.

В общей сложности им предстоит перечислить в бюджет 1,2 триллиона рублей, подсчитали в ФК «Уралсиб»: во вторник, 25 апреля, — НДС, НДПИ и акцизы на общую сумму 750 млрд рублей; в пятницу, 28 апреля, — налог на прибыль в 500 млрд рублей.

При этом у банков есть только 1,9 трлн рублей, а значит — спрос на рубли вырастет, и банкирам придется наращивать займы у Минфина и ЦБ, говорит аналитик «Уралсиба» Ирина Лебедева.

«Предложение долларов от экспортеров, судя по всему, сохранится, сдерживая давление на рубль со стороны иностранных игроков, и пара доллар-рубль должна удержаться ниже отметки 56,5 рубля», — пишут в обзоре в понедельник аналитики Сбербанк CIB.

Триллионный налоговый транш, впрочем, рискует стать последней волной укрепления рубля, предупреждают Райффайзенбанк, «Ренессанс Капитал», банк «Зенит» и Минэкономразвития во главе с Максимом Орешкиным.

Проблема в том, что начиная с лета баланс валютных потоков существенно ухудшится объясняет аналитик Райффазенбанка Денис Порывай.

За январь-март в страну пришло 22,8 млрд долларов по текущему счету (разница между основными потоками в страну и из нее), а в оставшиеся 9 месяцев из-за спроса на импорт, выплат внешнего долга и дивидендов, а также сезона отпусков, — валютный «паек» сожмется до 7-12 млрд долларов, подсчитал Порывай.

При этом, напоминает он, 11 млрд долларов купит Минфин, еще как минимуму 8 млрд долларов потребуется банкам для выплат по займам Западу (при условии что половину долга рефинансируют).

Запас валютной ликвидности в банковской системе не больше 7 млрд долларов — на такую сумму активы банков на зарубежных корсчетах превышают их же обязательства перед собственными клиентами.

В результате, делает вывод Порывай, чтобы сбалансировать спрос и приток валюты необходимо ослабление рубля — оно уменьшит спрос на импорт, и тогда поступающих долларов и евро хватит для обеспечения всех нужд.

Причем рубль должен ослабеть не сам по себе, а относительно нефти, уточняет эксперт: рублевая цена барреля (которая фиксирует соотношение курса и котировок черного золота) должна подняться до 3400 рублей за баррель. При текущих ценах на нефть (52,12 доллара за баррель Brent) это означает скачок доллара до отметки 65,2 рубля.

62 рубля за доллар мы можем увидеть уже в мае-июне, заявил Bloomberg аналитик «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин. Против рубля будет играть механизм покупки валюты Минфином, объясняет он: чем ниже курс относительно нефти — тем больше нефтяные доходы бюджета и тем выше объем интервенций.

Кроме того, на курс будет давить смягчение политики ЦБ РФ и ужесточение политики ФРС, говорит Евстифеев из банка Зенит: ставки в долларах и рублях в среднесрочной перспективе будут сближаться, что «может снизить привлекательность спекуляций carry trade».

«Второй-третий квартал — платежный баланс будет существенно хуже, и рубль естественным образом скорректируется», — заявил в пятницу в кулуарах Красноярского экономического форума глава МЭР Максим Орешкин.

Официальный прогноз ведомства, напомним, включает падение цен на нефть до 40 долларов за баррель и рост доллара до 68 рублей к концу года и 72 рублей после выборов-2020.

Почему слабый рубль мало помог экспорту и внутреннему производству

Девальвация рубля обычно дает ценовой стимул для роста экспорта и внутреннего производства, конкурирующего с импортом, но в России после девальвации 2020–2020 гг. этот эффект проявился слабо (см. врез).

Влияние одинакового ослабления реального курса на экспорт и импорт у разных стран может отличаться в несколько раз: это зависит от нескольких факторов, в том числе от мер политики, заключает Илья Прилепский из Экономической экспертной группы в докладе для Апрельской конференции Высшей школы экономики (ВШЭ). Выводы получены на основе эконометрических расчетов для России в сравнении с 60 странами.

Один из факторов – доля импортных компонентов в стоимости экспорта с учетом реального эффективного курса: в России она примерно вдвое ниже медианного значения (больше и меньше которого имеют одинаковое число стран), что должно давать и больший выигрыш для экспорта от ослабления рубля. Но без учета сырьевого экспорта этот показатель, напротив, чуть выше медианы: т. е. преимущество у российского несырьевого экспорта при девальвации есть лишь менее чем перед 30 странами из 60.

Однако и этим не удалось воспользоваться в полной мере, посчитал Прилепский. Темп роста ненефтегазового экспорта в постоянных ценах мог составить 9,4, 11,5 и 6,2% в 2020, 2020 и 2020 гг. соответственно. А составил 4,4, 0 и 3,9%.

В первые два года недостаточное использование экспортного потенциала было компенсировано более сильным, чем следует из модельных расчетов, спадом импорта – вероятно, по причине санкций, полагает эксперт. Это дало более высокий в сравнении с модельным прирост чистого экспорта.

Самая важная статья:  Робот для бинарных опционов

Но уже в 2020 г. дополнительный плюс исчез.

Включение в расчеты институциональных факторов показало, что перспективы роста экспорта – в них.

Например, индекс общего качества институциональной среды, который составляет рассчитывающая политические риски консалтинговая The PRS Group, у России самый низкий среди стран G20 и на треть ниже медианы: его повышение до медианного уровня привело бы к дополнительному росту экспорта на 3,6%. А повышение индекса качества регулирования Всемирного банка с текущих -0,52 до среднемировых 0,57 повысило бы рост экспорта еще на 2%.

Для роста спроса

Такие же выводы получились при расчетах для импортозамещения.

В «слабом» смысле – как увеличение доли отечественных товаров на внутреннем рынке – оно оказалось успешным, заключает Прилепский, а в «сильном» смысле – как рост поставок продукции на внутренний рынок – нет.

Повышение индекса общего качества институциональной среды до медианного по G20 привело бы к повышению внутреннего спроса, удовлетворяемого за счет отечественного производства, на 6% за пять лет, аналогичное повышение индекса качества регулирования – на 6,7%.

Физические объемы экспорта обычно начинают расти (со снятой сезонностью) в I–II кварталах после девальвации, превысившей 10%.

И растут в среднем на 2,5% за квартал более полутора лет, после чего темп роста замедляется, проанализировали в Центре развития ВШЭ последствия 81 девальвации 1994–2020 гг. в странах ОЭСР и БРИКС.

В России экспорт резко подскочил в первом последевальвационном квартале (I квартал 2020 г.), а затем в основном снижался (со снятой сезонностью, в годовом сравнении рос).

Низкие показатели качества институциональной среды сокращают преимущества от ослабления рубля для экспорта и импортозамещения, заключает Прилепский. Меры правительства по содействию несырьевому экспорту и импортозамещению должны дополняться работой по снижению инвестиционных рисков, повышению качества госуправления и защитой конкуренции, считает он.

Импорт для экспорта

Реализуемая же политика импортозамещения не упрощает, а усложняет задачу встраивания российских компаний в глобальные цепочки добавленной стоимости, заключают директор по экономической политике ВШЭ Юрий Симачев, руководитель направления Межведомственного аналитического центра Михаил Кузык и эксперт ЦСР Николай Зудин в докладе для ВШЭ. Они проанализировали данные опроса 658 предприятий обрабатывающей промышленности, две трети которых относятся к отраслям, попавшим в планы импортозамещения. Это преимущественно успешные и высокотехнологичные предприятия, работающие в условиях сильного конкурентного давления. 55% экспортируют в страны бывшего СССР, 31% – в дальнее зарубежье. Среди опрошенных предприятий технологический уровень ниже среднероссийского лишь у 7,6%, почти у половины из них он на уровне зарубежных компаний-аналогов.

Зарубежными продуктами, технологиями и услугами пользуются 85% опрошенных: это не выше, чем в странах Западной Европы; треть зависят от импорта критически. Максимально зависимы от импорта компании, работающие на потребительский спрос: автопром, легкая и фармацевтическая промышленность; в наименьшей степени – производители железнодорожной техники и металлурги.

Компании – технологические лидеры чаще других используют импортные материалы, сырье, элементную базу и услуги; у них же наиболее высока доля импорта в себестоимости (в среднем по выборке – 20%).

Уровень конкуренции положительно связан с масштабами использования импорта, а уровень импорта тесно связан с экспортной деятельностью.

Основной причиной импорта компании назвали отсутствие отечественных аналогов (около 55% опрошенных); когда аналоги есть, возникают проблемы их качества (42%), несоответствия технологическим требованиям (35%) и высокой цены (24%).

Синдром импортозамещения

Попытки принуждения предприятий к переходу на отечественные продукты и технологии административными, таможенно-тарифными методами ведут к снижению конкурентоспособности в первую очередь у компаний-лидеров, заключают авторы.

Планы мероприятий по импортозамещению, утвержденные Минпромторгом для 20 отраслей, содержат вопреки названию не мероприятия, а список продуктов и технологий, тревожатся эксперты.

Крайне важно не превращать импортозамещение из средств экономической политики в ее цель, акцент должен быть сделан не на скорейшем сокращении доли импорта, а на создании новых производств конкурентоспособной продукции.

В мире накоплен богатый опыт по замещению импорта, сравнивают эксперты.

Политика стран Латинской Америки, названная «синдромом импортозамещения» и связанная с протекционизмом, созданием тепличных условий для отдельных предприятий, изыманием в их пользу ресурсов экономики, что поначалу казалось успешным, привела в итоге к масштабному спаду производства, гиперинфляции, долговому кризису.

Противоположный пример – страны Азии, где импортозамещение было лишь дополнением политики развития экспорта, акцентировавшейся на привлечении инвестиций, улучшении бизнес-климата, инвестициях в инфраструктуру и образование. Это способствовало формированию конкурентоспособной индустриальной базы, расширению экспорта и в конечном счете – устойчивому экономическому росту.

Вакханалия рубля. Как стабилизировать российский валютный рынок?

В результате курс российской валюты пошел в рост, и достиг 63 рублей за доллар и 78 рублей за евро. После полудня доллар и евро снова начали крепнуть — к 12.10 доллар стоил уже дороже 69 рублей, евро — дороже 85 рублей. Потом вновь начал отыгрывать позиции рубль.

На этом фоне по ситуации на валютном рынке высказался Кремль. Помощник президента Андрей Белоусов заверил, что правительство и Центробанк всерьез намерены «остановить эту вакханалию».

А премьер Дмитрий Медведев заявил, что «в наших общих интересах как можно быстрее навести порядок на валютном рынке». «Никому — ни нашим гражданам, ни банкам, ни реальному сектору — не нужна такая нестабильность», — отметил премьер на совещании с экономическим блоком правительства и главами компаний-экспортеров.

Премьер особо подчеркнул, что кабмин не будет вводить жесткое регулирование рынка, поскольку «оно ни к чему полезному не ведет». «Планируем принять целый ряд обязательных решений, включая увеличение валютного рефинансирования банков, обеспечение баланса спроса и предложения валюты через увеличение предоставления валютной ликвидности в случае необходимости», – сказал премьер.

Напомним: вечером 16 декабря в правительстве прошло внеплановое совещание по ситуации на финансовых рынках.

«Правительство наметило набор мер, они должны обеспечить баланс спроса и предложения на внутреннем валютном рынке.

Акцент будет смещаться с рублевого на валютное рефинансирование по тем же инструментам, тем же залоговым объемам, которые есть сейчас», – заявил по окончанию встречи министр экономического развития Алексей Улюкаев.

Тем временем международные валютные брокеры приостановили торги рублями. Американская торговая площадка FXCM, специализирующаяся на предоставлении услуг розничным клиентам-инвесторам, объяснила это решение политикой американских банков.

Можно ли сейчас стабилизировать ситуацию на российском валютном рынке, и что для этого должны делать Центробанк и правительство РФ?

– Решение Центробанка о повышении ключевой ставки было запоздалым, – отмечает руководитель направления «Финансы и экономика» Института современного развития Никита Масленников. – Рынок еще 11 декабря ждал, что ЦБ поднимет ставку на 3-4%, но так и не дождался действий регулятора. Это стало сигналом для участников активизировать валютные спекуляции.

Проблема в том, что мы привыкли жить с ощущением рисков по введению валютных ограничений – замораживанию депозитов, обязательной продажи валютной выручки для экспортеров. Игроки рассудили так: раз никто не объясняет, что собирается предпринимать правительство и ЦБ – продолжаем играть на валютных операциях.

Рынок дополнительно разогрели активные действия зарубежных инвестиционных фондов, которые скидывали российские активы и вкладывали выручку в валюту. Иностранные инвесторы тоже ждали ясности от российского ЦБ, и тоже ее не дождались.

Плюс к тому, рынку добавила подозрений крайне непрозрачная сделка по облигациям «Роснефти».

Напомню, бумаги «Роснефть» разместила на Московской бирже, и тут же появились слухи, что компания направит 625 млрд рублей от размещенных облигаций на покупку валюты.

«Роснефть» эти слухи опровергла, и нет оснований этому заявлению не доверять. Тем не менее, для участников рынка сама непрозрачность сделки оказалась одним из стимулов усилить активность по валютным операциям.

В итоге, на бирже возникла паника, и 16 декабря Центробанку пришлось экстренно повысить ключевую ставку с 10,5 до 17 процентов годовых.

Но рынок это не остановило. Игроки решили реализовать до конца все возможности для спекулятивных игр, пока не начались массированные валютные интервенции, не начали добровольно продавать валютную выручку экспортеры, с которыми доверительно побеседовали, и не стартовал налоговый период в конце декабря, который всегда повышает спрос на рубли.

Тем не менее, после совещания правительства 16 декабря по ситуации на финансовых рынках, на котором министр экономического развития Алексей Улюкаев четко заявил, что никаких проектов введения валютных ограничений не рассматривается, рубль начал потихоньку укрепляться, пусть и при высокой волатильности рынка.

Но даже при всех этих шагах курс рубля будет напрямую зависеть от цены на нефть. А нефть в последнее время ведет себя сверхволатильно – колеблется от 54 до 60 долларов за баррель. Это добавляет нервозности игрокам на всех валютно-биржевых площадках.

«СП»: – Возле какой отметки все же стабилизируется курс рубля?

– Курс, повторюсь, будет коррелироваться с ценами на нефть. При 60 долларах за баррель доллар должен стоить чуть больше 60 рублей – к этому, на мой взгляд, дело и идет.

«СП»: – Какие меры еще необходимы, чтобы паника на российской бирже не вспыхнула вновь?

– Игроки должны получить еще более четкие заверения, что никаких валютных ограничений вводиться не будет. Возможно, это прозвучит в четверг, 18 декабря, в телевизионном выступлении президента Владимира Путина.

В тот же день будет обнародован и правительственный план по стабилизации, где главный упор, по-видимому, будет сделан на возможность рефинансирования под залоги, уже имеющиеся у банков – причем рефинансирования не в рублях, а в валюте. По сути, речь идет о целевом снабжении валютной ликвидностью наиболее нуждающихся в этом кредитных организаций. После этого, думаю, рубль окрепнет и стабилизируется на все Новогодние праздники…

– Эффективный метод исправления ситуации – введение запрета на движение капитала, – уверен председатель Русского экономического общества им. С.Ф. Шарапова, профессор кафедры международных финансов МГИМО (У) Валентин Катасонов.

– Такой прецедент был создан в сентябре 1998 года, когда премьер Малайзии принял решение о введение моратория на движение капитала сроком на один год. Плюс к этому, он установил фиксированный курс национальной денежной единицы по отношению к доллару. Эти меры сразу стабилизировали финансовую ситуацию в Малайзии.

Что показательно, в то же самое время соседние страны – Таиланд и Индонезия – пошли на поклон в МВФ за валютными займами.

Конечно, МВФ грозил пальчиком Малайзии, ссылаясь на правила так называемого Вашингтонского консенсуса (свод правил экономической политики для стран Латинской Америки, сформулированный английским экономистом Джоном Уильямсоном в 1989 году, – «СП»). Но эти правила – неписанные: в уставе МВФ не сказано, что страны обязаны поддерживать полную либерализацию по капитальным операциям. К примеру, в Европе до 1980-х годов существовали ограничения и запреты на валютные операции по капиталу.

Более того, в 2008-м, когда начинался глобальный финансовый кризис, Исландия оказалась первой страной, где обозначились его признаки. МВФ тогда испугался, что вирус кризиса перебросится на другие страны, и фактически санкционировал введение запрета в Исландии на движение капитала.

Можно привести и более свежий пример – в 2020 году были введены жесточайшие ограничения на движение капитала на Кипре.

Я считаю, подобные же ограничения нужно вводить и в России. Это не означает абсолютного запрета – капитальные операции могут совершаться, но так же, как совершались в 1990 годы – с помощью согласований и лицензий.

Я бы, кроме того, запретил валютные операции для физических лиц. Именно такие операции приводят к долларизации экономики и размыванию национального экономического суверенитета.

Рубль укрепился по рекомендации. Экспортеры начали продавать валюту

В ходе вчерашних торгов курсы доллара и евро обновили двухнедельный минимум, преодолев уровни 55 руб./$ и 67 руб./€. Поддержку российской валюте оказали растущие цены на нефть и возросший спрос на рубли со стороны экспортеров, которые прислушались к рекомендациям руководства страны.

Стремительное укрепление рубля относительно ведущих мировых валют началось с первых минут торгов на Московской бирже. Уже в начале дня курс доллара опустился до отметки 55,75 руб./$, что на 3,36 руб. ниже закрытия пятницы.

Впрочем, на этом снижение курса не закончилось, и к 17:20 по московскому времени он составил 54,11 руб./$, обновив двухнедельный минимум. По итогам торгов курс составил 55,99 руб./$, снизившись относительно закрытия пятницы на 3,1 руб.

Самая важная статья:  Итоги торгов на Уолл-стрит рост индекса Dow Jones Industrial Average до рекордного максимума.

Двухнедельный минимум на вчерашних торгах обновил и курс евро, опускавшийся до 66,29 руб./€. Торги европейской валютой закрылись при курсе 68,50 руб./€, что на 4,15 руб. ниже значений закрытия предыдущего дня.

Укреплению рубля способствовали растущие цены на нефть. По данным Bloomberg, в понедельник стоимость североморской Brent поднималась до $62 за баррель, что почти на 1,5% выше закрытия пятницы. Стоимость российской Urals поднялась до уровня $61,9 за баррель. За два дня роста цены европейских сортов нефти выросли на 4-4,3%.

Этому повышению способствовали заявления министра нефти Саудовской Аравии и министра энергетики Катара Мохаммеда бин Салеха ас-Сада о скорой стабилизации цен на нефть.

«К тому же и Китай выразил готовность поддержать Россию в кризис, что было воспринято рынком оптимистично, так что пружина валютных спекуляций пока раскучивается в обратную сторону»,— отмечает главный аналитик Нордеа-банка Дмитрий Савченко.

Поддержку курсу рубля оказывает и возросшее предложение валюты со стороны российских компаний, которым предстоят крупные налоговые выплаты в бюджет. По оценкам аналитика банка «Зенит» Владимира Евстифеева, до конца месяца компаниям предстоят налоговые платежи на общую сумму порядка 550 млрд руб.

По словам Дмитрия Савченко, под некоторым давлением со стороны официальных лиц экспортеры наконец начали продавать валюту в больших объемах в преддверии налоговых платежей, оказывая существенную поддержку рублю.

Напомним, что на прошлой неделе премьер-министр Дмитрий Медведев и президент Владимир Путин провели разъяснительную работу о поведении на валютном рынке с представителями крупного российского бизнеса.

«С учетом высоких ставок на межбанковском рынке и недоступности его для заемщиков не из первого круга мы ожидали рост продаж валюты со стороны банков и экспортеров»,— отмечает Владимир Евстифеев.

В текущих условиях участники не исключают дальнейшего укрепления рубля. «Повышение ключевой ставки ЦБ до 17% и предоставление рынку дешевой валюты наряду с мерами по укреплению стабильности банковского сектора оказали поддержку российской валюте.

Однако в среднесрочном плане все будет зависеть от цен на нефть»,— отмечает Дмитрий Савченко. По оценке Владимира Евстифеева, при стабилизации стоимости барреля Brent на отметке $60 условно справедливый курс доллара к рублю должен находиться на уровне 57-60 руб./$.

Аналитики «Сбербанк КИБ» не исключают снижения курса доллара на текущей неделе до 52 руб./$.

Курс рубля и курсовая стоимость акций

Новостные ленты ежедневно пестрят сообщениями о колебаниях курса национальной валюты.

Рубль растет, и мы все думаем, что еще чуть-чуть, и вот мы уже живем не хуже, а то и лучше, чем в Европе, рубль резко падает и в магазинах сметается вся крупа и сахар — на случай долгого экономического кризиса.

Но давайте рассмотрим, так ли все очевидно, когда дело касается валютного курса и его связи со стоимостью акций?

Влияние курса рубля на прибыль импортеров и экспортеров

Рубль укрепляется — мы радуемся, так происходит, когда мы путешествуем и покупаем товары за границей (Мы — импортеры).

Но радоваться ли нам в том случае, когда мы являемся владельцами крупного бизнеса, продающего товары за границу (Мы — экспортеры)? В этом случае поводов для радости от укрепления рубля у нас немного, так как это снижает прибыль, получаемую нашей компанией.

Простой пример: экспортер А продавал свои товары за границу и получал выручку равную 100$ при 1$=40, выручка=4000Р, себестоимость же измеряется в рублях и равна 2000Р, следовательно, прибыль экспортера составляет 2000Р, но затем курс рубля укрепился относительно курса $, и 1$ стал равен 30Р, соответственно, при тех же объемах продаж теперь выручка=3000Р, себестоимость не изменилась, объем продаж не изменился, а прибыль сократилась до 1000Р…экспортер А совсем не рад новостям об укреплении курса рубля.

Зависимость прибыли компании Экспортера от курса национальной валюты можно увидеть на следующей диаграмме.

При ослаблении валюты отечественная продукция становится более конкурентоспособна на мировом рынке. Именно для целей стимулирования экспорта Центральному Банку иногда приходится прибегать к девальвации национальной валюты.

Но стоит взглянуть на нашего экспортера А с другой стороны, а что если для ведения своей деятельности он взял кредит в иностранной валюте? В этом случае ослабление национальной валюты вызывает у него уже смешанные чувства — он рад, что теперь его прибыль вырастет, но часть его прибыли будет «съедаться» тем, что выплаты по обслуживанию кредита растут пропорционально ослаблению национальной валюты. Будем надеяться, экспортер А справится с данной ситуацией, ведь он — опытный бизнесмен.

Изменение национального курса влияет на прибыль тех компаний, которые имеют значительные валютные запасы, чем выше курс рубля, тем меньше стоят валютные запасы в пересчете на национальную валюту, и наоборот.

Влияние курса рубля на прибыль внутренних производителей

Так же на национальном рынке присутствуют внутренние производители, они ориентированы на внутренний рынок страны и никак не связаны с заграничными поставщиками сырья для своего производства.

При изменении курса национальной валюты себестоимость их производства не изменяется. А что происходит с прибылью? Прибыль падает из-за уменьшения спроса на их продукцию.

Спрос падает ввиду того, что укрепление национальной валюты означает увеличение выручки иностранных компаний, которые продают свои товары в данной стране, они могут снизить стоимость своих товаров, повысив конкурентоспособность и «отобрать» часть потребителей у внутренних производителей. То есть внутренние производители, как и экспортер А, не очень довольны укреплением рубля.

Когда укрепление рубля благотворно влияет на экономику страны?

В процессе прочтения данной статьи может сложиться впечатление, что ослабление рубля оказывает исключительно положительное влияние на экономику страны.

Это не совсем так, дело в том, что укрепление национальной валюты приводит не только к снижению прибыли экспортеров и внутренних производителей, но и позволяет приобретать зарубежные технологии по более низким ценам.

Постоянное снижение курса национальной валюты приведет к тому, что новые зарубежные технологии на производстве просто перестанут внедряться, так как будут слишком дороги. Что, в конечном итоге, снизит конкурентоспособность и прибыль компаний.

Итак, давайте обобщим влияние курса национальной валюты на экспортеров, импортеров, внутренних производителей.

Вывод:

Курс рубля непосредственно влияет на прибыль компаний, а прибыль, как мы уже знаем, напрямую влияет на курсовую стоимость акций. Таким образом, руководствуясь представленной выше таблицей, мы можем определить, как изменится прибыль той или иной компании, а, следовательно, изменится и стоимость акций данной компании.

Но чтобы быть грамотным инвестором, необходимо не только следить за динамикой курса рубля, но и понимать специфику деятельности (импортер, экспортер и т.д.) каждой конкретной компании, ведь от этого и зависит уровень влияния курса национальной валюты на курсовую стоимость акций данной компании.

Рублевая заначка, или почему экспортеры продают валютную выручку RosInvest.Com — Венчур, управление, инвестиции / RosInvest.Com /

ОАО ГМК Норильский Никель, крупнейшая горно-металлургическая компания в России, и производитель стали ПАО Северсталь – среди экспортеров, конвертирующих большую долю своих долларов и евро в местную валюту, согласно отчетности компаний по словам людей, знакомых с этой ситуацией. Это политика, к которой призвало государство, чтобы помочь стабилизировать рубль после его падения на 47% в прошлом году.

Так как валюта обрушилась, Путин призвал российские компании согласовывать сделки в иностранной валюте с Центральным Банком. То, что некоторые крупнейшие компании в стране, кажется, соблюдают это, показывает возрастающее влияние государства на экономику, так как Россия борется с низкими ценами на нефть, девальвацией и санкциями.

Центральный Банк России заявил, что контролирует продажу валюты компаниями, хотя и не устанавливает цели для сделок.

«Серьезная работа с экспортерами была важна в декабре и начале января, когда валютный рынок был очень ограниченным, а волатильность – высокой», — рассказали в пресс-службе банка, в минувшую пятницу, в ответ на вопросы Bloomberg. «Сейчас рынок восстанавливается и не так зависим от выручки экспортеров от реализации».

«Выручка экспортеров от реализации, которая увеличилась с конца прошлого года, дает значительную поддержку, и это также одна из основных причин замедления падения курса рубля», — говорит Антон Табак, директор Russian Rating, российской фирмы, занимающейся кредитными рейтингами.

Норильский Никель, контролируемый миллиардером Владимиром Потаниным, продал иностранную валюту примерно на 30 млрд рублей ($483 млн) наличными с конца декабря, после того как государство побудило компании перейти на экспортные поступления в местной валюте, рассказали двое человек со знанием ситуации, попросив не называть их имен потому, что эта информация не является публичной.

Использовать наличные средства

После накопления большего количества рублей, чем нужно для деятельности, компания решает, что сделать с ними, и, возможно, использует наличность, чтобы выкупить акции у инвесторов, рассказали эти люди.

В пресс-службе Норильского Никеля отказались от комментариев о продаже валюты, в пятницу.

ПАО Северсталь, у которого было $1,9 млрд наличными и в эквивалентах в конце 2020 года, держало 42% своих денег в рублях в четвертом квартале, подняв это количество с 8% тремя месяцами ранее, согласно презентации на их сайте на прошлой неделе. Это самая высокая доля с, как минимум, 2020 года.

Пока производитель стали не попал под давление государства, он информирует государство относительно своей валютной деятельности, потому что «это важно для них», рассказал в среду Исполнительный директор Алексей Мордашов.

Некоторый подъем имел сезонный характер, заявили в компании. Северсталь держала 35% в рублях в тот же период год назад.

ОАО Лукойл, крупнейший частный производитель нефти в стране, согласовывает свои продажи валюты с Центральным Банком, рассказал Исполнительный директор Вагит Алекперов в декабре.

Контроль деятельности

Все частные российские фирмы-экспортеры продают валюту, потому что Центральный Банк контролирует их деятельность, заявил Кирилл Чуйко, директор по частному акционерному капиталу в московской брокерской фирме BCS Financial Group.

Неудивительно, что государственные компании играют свою роль. Крупнейшая российская нефтяная компания ОАО Роснефть уже похвасталась своими усилиями поддержать валюту. Компания продала $93 млрд дохода от экспорта нефти в прошлом году, заявив в этом месяце, что это было «наиболее значительным вкладом в усиление национальной валюты, который подвергся спекулятивной атаке».

Компания оказалась от дальнейших комментариев

Другие крупные экспортеры, включая производителей минеральных удобрений ОАО Уралкалий и ОАО Фосагро и производителя алюминия Объединенную компанию Русал, отказались от комментариев.

Экспортеры стабилизировали рубль

Практически весь четверг российская валюта колебалась в небольшом диапазоне вблизи 65,00 за доллар. Нестабильные котировки нефти не помешали продавцам и покупателям найти друг друга.

В четверг стартовал налоговый период, а продажа экспортной выручки продолжила частично сглаживать негативное влияние нефтяного рынка, упавшего за последнюю неделю более чем на 7% (курс рубля к американскому доллару упал на 1,5%).

Пара USD/RUB в четверг к 17:55 МСК расчетами «завтра» вела торговлю возле отметки 64,90 (на 0,4% ниже уровня закрытия предыдущего дня). По отношению к евро рубль также показал спад на 0,5% и торговался вблизи 72,96 за 1 евро.
Участники рынка ждут заседания ЦБ РФ в конце недели, рассчитывая при этом на снижение ключевой ставки до 10% годовых. Но как полагает эксперт Промсвязьбанка Александр Полютов, на рубль эта новость никак не повлияет.

15 сентября стартовал налоговый период в РФ. Брутто-объем налоговых выплат вполне вероятно приблизиться к 1,4 триллиона рублей (по данным опроса Рейтер). Из них в 200–254 млрд. рублей оценивается налог на добычу полезных ископаемых, который так важен экспертам.

Предложение от экспортеров продолжит оказывать на курс рубля стабилизирующее воздействие в начале недели — РФПИ

«В любом случае, потоки в рубле остаются довольно сбалансированными, учитывая отсутствие драйверов для существенных отклонений в обе стороны», — указывает эксперт. — Данные CFTC по спекулятивным позициям в рубле также указали на отсутствие больших изменений».

Также эксперт РФПИ напомнил, что рубль в конце минувшей недели оставался ближе к середине общего рейтинга основных конкурентов. Торговая активность заметно восстановилась на фоне сохранения потоков от экспортеров в преддверии основных налоговых выплат в понедельник и четверг.

Откройте счет и получите бонус:
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Стратегии бинарных опционов, системы торговли для начинающих
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: