Ситуация на финансовых рынках во вторник, 08232020

Ситуация на финансовых рынках во вторник, 08/23/2020

Год начался обострением ситуации на Ближнем Востоке, которого никто не ожидал. Напряженность сохраняется и в связи с торговыми войнами. Проблем в мировой экономике много, и главный вопрос — перерастут ли они в мировой экономический кризис?

Рейтинг брокеров бинарных опционов за 2020 год:

Экономики США и Китая плавно замедляются, а рост экономики Европы существенно не ускорится выше уровней прошлого года. Развивающимся рынкам будет сложно добиться оживления, если темпы роста развитых стран снижаются. Всемирный банк ожидает роста мирового ВВП на 2,5%. Экономика России в 2020 году вырастет на 1,6%, прогнозируют в банке. И более значительного ускорения в ближайшее время аналитики не ожидают. При этом сохраняются риски скатиться в рецессию.

Среди основных рисков как для мировой, так и для российской экономики эксперты называют замедление и возможную рецессию в США и ЕС, торговые войны, новый кризис на Ближнем Востоке и президентские выборы в США. Подробнее об основных угрозах в 2020 году, смотрите на видео:

От латинского Recessus – отступление. Совокупность негативных явлений в экономике. Главный показатель рецессии – снижение валового продукта страны

Год больших рисков: какие пузыри схлопнутся в новом году. Чего ждать на финансовых рынках в 2020-м?

Нумерологи, прорицатели и астрологи могут много рассказать про високосный и симметричный 2020 год. Мне же в этом числе видится 2,0 (% от прибыли) на 20 (% от активов), которые хедж-фонды много лет брали со своих клиентов в качестве платы за управление — в 2020 году эти цифры станут уже полноценным атавизмом. Под давлением собственных слабых результатов и перетока средств клиентов в ETF, к «роботам» и прочим инструментам низкозатратного инвестирования хедж-фондам пришлось снизить комиссии до 1,5/15% или вовсе уйти из бизнеса. Чего еще ждать в 2020-м? Выделим четыре основных тренда для «белой железной крысы» и начала нового десятилетия.

1. Проблема текущего цикла роста на финансовых рынках в том, что основной пузырь надут на рынке государственных облигаций, и под давлением Дональда Трампа и других государственных деятелей мировые ЦБ изо всех сил борются, чтобы не допустить даже маленького прокола этого пузыря. В итоге мы имеем рынок долговых инструментов, на котором облигации примерно на $13 трлн торгуются с отрицательной ставкой.

Самая важная статья:  Отзывы клиентов IQ Option 2020 - реальные отзывы пользователей о брокере IQOption обман или правда

И при этом десятилетний эксперимент с нулевыми/отрицательными ставками и безграничным печатным станком примерно на те же $13 трлн так и не достиг заявленной цели — вернуть инфляцию к 2%. И вместо переосмысления этой нереалистичной из-за демографических и технологических сдвигов цели регуляторы предпочитают добавить еще монетарных стимулов.

В таких условиях инвесторы в долгосрочные облигации сначала сильно обрадовались, ведь при снижении доходности растет цена, поэтому позитивная переоценка более чем перевесила падение купонного дохода. Однако сейчас, когда цены уже выросли, а до погашения еще осталось 10, 30 и более лет, постепенно приходит осознание, что, удерживая эти позиции до погашения, ты гарантированно получишь убыток.

Как поступят инвесторы, когда поймут, что ниже в отрицательную зону доходности уже не пойдут, а у них на руках ценные бумаги на триллионы евро под отрицательную ставку? Поднимут бунт, особенно если смогут найти хоть какую-то альтернативу, например краткосрочные долларовые казначейские векселя или даже просто деньги на счете. Триггером для такой масштабной переаллокации может стать рост инфляции хотя бы до 2%, который заставит ФРС поменять риторику в сторону возможности нового повышения ставок.

2. Даже если не произойдет схлопывания пузыря на рынке гос­облигаций, грядущая рецессия и финансовый кризис придут с другого полюса кредитного рынка, со стороны все более и более разрастающегося пузыря на рынке кредитования сильно обремененных долгами компаний. «Обеспеченные кредитами облигации» (CLO) — это реинкарнация печально известных «Обеспеченных долговых облигаций» (CDO — основа бума субстандартной ипотеки), только с обеспечением не ипотечными закладными, а пулом корпоративных кредитов самого низкого качества. В поисках лишних 2–3 п. п. доходности инвесторы готовы покупать этого нового «кота в мешке», лишь бы рейтинг у него отвечал инвестиционному меморандуму — финансовый инжиниринг легко это устроит. В совокупности с кредитованием перегруженных долгами компаний CLO превысили $1,3 трлн (45% от всего рынка высокодоходных бумаг), а их кредитное качество сильно ухудшилось.

Рейтинг русских брокеров по прибыльности:

Пока нет массового бегства с рынка облигаций с рейтингом «ВВВ и ниже» и цены еще относительно высоки, самое время оказаться первым, кто успеет выйти по хорошей цене. В бондах лучше пересидеть в бумагах среднего качества и дюрации, избегая как гособлигаций с отрицательной ставкой, так и высокодоходных облигаций компаний и суверенов с низким кредитным качеством.

Самая важная статья:  Сколько можно заработать на бинарных опционах в день

3. Истинным «бесплатным сыром в мышеловке» является продажа волатильности. В США наиболее популярным инструментом являются фьючерсы и торгуемые фонды (ETF) на индекс VIX, который еще называют «индексом страха».

Но жадность на этом рынке гораздо сильнее, так как временная структура фьючерсов позволяет получать 10–15% в месяц (!) просто за удержание короткой позиции. Расплата наступает раз в год-два, когда даже небольшая коррекция рынка акций вызывает лавинообразное сокращение коротких позиций спекулянтов. Часть из них банкротится, как это было в начале 2020-го, когда даже российского топ-брокера задело волной потерь. С начала года спекулянты нарастили чистую короткую позицию только во фьючерсах и ETF на $5 млрд, а во внебиржевых инструментах, возможно, еще в разы больше. Это наиболее экстремальная «игра в одну сторону» на этом рынке с момента его запуска в начале 2000-х. И хотя суммы экспозиции кажутся не очень большими на фоне триллионных рынков акций и облигаций, обвал этого небольшого рынка может стать триггером для огромных потерь.

4. Год президентских выборов в США всегда интересен для финансовых рынков, но в 2020 году будет особенная ситуация, так как американцы будут выбирать меж двух зол для экономики и финансовых рынков. Или Трамп получит мандат на реализацию своего замысла по предотвращению превращения Китая в мирового экономического и технологического лидера, или к власти придут демократы и начнут откатывать назад налоговую реформу и все больше превращать США в социалистическую страну.

Уже в марте станет понятно, против кого будет сражаться Трамп, и, возможно, поэтому один из крупнейших хедж-фондов, Bridgewater Рея Далио, потратил около $1 млрд на покупку пут­-опционов на американский и европейский индексы акций именно с мартовским истечением — они дадут ему право продать акции на $100 млрд по заранее установленной цене.

Круглый стол с экспертами: ситуация на финансовых рынках

Август 2020 года выдался весьма турбулентным для финансовых рынков. Как воспринимать эту турбулентность – как открывающиеся возможности для покупки рискованных активов или «последнее китайское предупреждение» о том, что надо занимать защитные позиции и готовиться к рецессии и затяжному падению фондовых рынков? Как правильно построить свой инвестиционный портфель?

Самая важная статья:  Volume Accumulation

Новая эскалация торговой войны Китай-США в начале августа внесла серьезную дестабилизацию на финансовые рынки. Серьезно упало в цене все, что хоть как-то связано с риском и одновременно выросли так называемые «защитные» активы. Центробанки в лице ФРС и ЕЦБ оказались под серьезным прессингом относительно необходимости дальнейшего смягчения монетарной политики и возможного перезапуска программ количественного смягчения для того, чтобы постараться компенсировать негативные эффекты торговой войны, уровень эскалации которой уже всерьез угрожает мировой экономике. Произошедшая теперь уже по факту инверсия кривой доходности US Treasuries на ключевом участке 2-10 лет оказывает дополнительное давление на ФРС в вопросе перехода к более агрессивному стимулированию экономики, нежели было озвучено на недавнем заседании.

По мнению экспертов «АТОН», в условиях повышенных макро-рисков и ожидаемого большого притока ликвидности со стороны главных мировых центробанков у рискованных активов еще остается потенциал для роста. Причем довольно значительный, учитывая произошедшую коррекцию. Статистически, после инверсии кривой доходности на отрезке 2-10 лет, сама рецессия наступает в среднем через 18 месяцев. При этом своего финального максимума в цикле S&P 500 достигает в среднем через 9-12 месяцев, а доходность измеряется двузначными цифрами роста в процентах.

Потенциальное агрессивное смягчение политики ФРС будет негативным для доллара и, соответственно, позитивным для всего спектра Commodies, особенно золота. Аналитики «АТОН» допускают его рост до 1800-1900 долларов за унцию в обозримой перспективе. Снижение ставок будет так же позитивно для бондов, особенно длинной дюрации, в которых по-прежнему сохраняется потенциал роста. Единственная оговорка – нужно выбирать качественные имена и отдавать предпочтение риску дюрации, нежели кредитному риску.

В этих условиях весьма привлекательно выглядит как российский рубль (как керри-трейд), так и российский фондовые рынок. Сочетание высокой дивидендной доходности, низкого уровня долговой нагрузки компаний и снизившихся геополитических рисков делают его очень интересной инвестиционной идеей с большим потенциалом роста. Из российских акций в настоящий момент наиболее привлекательно выглядят Газпром, Норильский Никель и Золотодобывающие компании. Из компаний, ориентированных на внутренний рынок – Московская Биржа, Аэрофлот, Сбербанк и Тинькофф.

Откройте счет и получите бонус:
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Стратегии бинарных опционов, системы торговли для начинающих
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: